Luna币死亡螺旋套利,加密市场的多米诺骨牌游戏
2022年5月，Terra生态系统内的Luna币经历了一场堪称加密货币史上最剧烈的崩盘，而“死亡螺旋”机制正是这场灾难的核心推手，这一事件不仅让投资者血本无归,更成为DeFi领域风险监管的经典反面教材。
所谓“死亡螺旋”，本质上是算法稳定币体系的致命缺陷，Terra生态通过双币机制（UST稳定币+Luna代币）试图实现“1美元锚定”：当UST脱锚时，通过铸造Luna来兑换UST，再在市场上抛售Luna以恢复UST与美元的平价，然而这一机制在遭遇大规模挤兑时，会形成恶性循环：UST抛售压力导致Luna价格暴跌，而Luna贬值又引发更多恐慌性抛售，进一步加剧UST脱锚，形成“螺旋式下跌”。
套利者本应是市场的稳定器，但
这场危机暴露了算法稳定币的内在脆弱性：当市场信心崩塌时，任何机制设计都无法抵御“踩踏式”抛售，对于投资者而言，Luna币的崩盘警示我们：高收益背后必然伴随高风险，而脱离基本面的“创新”,终将在市场极端情绪面前不堪一击。