既然问的是选择行业而不是概念或者题材，那么说明投资周期可能较长，也就是说要做长线投资。寻找行业景气度较高可以提高自己交易的容错率，哪怕选到一个行业里不是最好的公司，在行业爆发期也会有不错的收获，这个收获既有该公司所获的的行业红利，也有一部分热钱流入的溢价。
至于选择行业，在不同经济周期下有不同的选择。比如近两年热炒的大白马，07和15的大牛市中有这个概念吗？近两年经济下行压力不断增大，多数行业都亏欠，机构投资人选啥？能稳定盈利的公司，酒、酱油、药这类生活必需品行业和经济周期相关性相对较小，别的行业都不好过的时候这些行业受到的影响不大，可以稳定的为股东盈利，资本自然抱团。
相对的，当经济快速发展时期，周期性行业将复苏，盈利能力快速恢复，彼时生活必需品行业的盈利虽然稳定，但要落后于周期性行业了，资本也将弃之寻求更高回报，比如以前的TMT。
根据经济周期选择行业一个最著名的模型是美林时钟，如图1，四个经济时期投资哪些行业一目了然。再做细一点，可以将所有行业利润数据做一个面板模型，如图2，好于行业平均，自身行业在复苏（红色）的，也是值得关注的。
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